ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК РОССИИ В УСЛОВИЯХ САНКЦИЙ

Внешнеэкономические санкции ряда зарубежных государств представляют собой беспрецедентный инструмент, призванный сдержать развитие российской экономики. Эти меры включают экономические запреты и ограничения в производственной, торговой, финансовой и логистической сферах, вводимые иностранными правительствами. Цель санкционного давления — осложнить хозяйственную деятельность российского бизнеса и его контрагентов, побуждая к изменению общественно-политического курса.

Такие условия тормозят рост мировой экономики, ведь Россия остаётся одним из ключевых игроков, формирующих глобальную экономическую систему. Партнёры российских компаний сталкиваются с убытками из-за разрыва кооперации, срыва производственных цепочек, заморозки инвестпроектов и ограничений на поставки энергоносителей.

Санкции тормозят экономическое развитие, что вынуждает корректировать функционирование финансовых рынков. Сейчас их число превышает тысячу. С 01.04.2024 вводится запрет на ввоз российских по происхождению алмазов, огранённых в третьих странах, весом от одного карата. С 01.09.2024 эмбарго расширилось на ювелирные изделия и наручные часы, содержащие российские алмазы. Ограничения затрагивают почти все сегменты экономической системы, включая финансовый рынок.

Из-за специфики функций и системной структуры финансовый рынок теснее других сегментов интегрирован в международное пространство. Однако национальный финансовый сектор отличается высокой управляемостью и государственным регулированием, что помогло ему успешно нивелировать влияние санкций, сопровождаемое волатильностью и неопределённостью. Последовательные меры регулятора — Банка России — позволили оперативно стабилизировать работу всех подсистем финансового рынка.

Одним из аспектов внешнеэкономических санкций является ограничение участия зарубежного капитала в инвестиционных проектах РФ. При этом российская экономика традиционно привлекает активные иностранные вложения: до 70 % иностранных инвесторов планируют продолжать деятельность в России.

В условиях санкций на финансовый рынок решающее влияние оказали ограничения против ряда российских банков и сокращение участия иностранного капитала в экономических проектах. В итоге активы российских физлиц и компаний, владеющих зарубежными ценными бумагами, заморозили, а биржи урезали дивидендные выплаты. Под ограничения попал Национальный расчётный депозитарий, ключевой для операций отечественных инвесторов с иностранными бумагами. Санкции против НРД привели к невыплате дивидендов по ряду акций и невозможности совершать сделки с ценными бумагами зарубежных компаний. В ответ Правительство РФ и Центробанк принимают оперативные меры по стабилизации рынка. Регулятор выделил заблокированные бумаги иностранных эмитентов на отдельные счета и приостановил торги ими. В результате около 14 % иностранных бумаг у российских участников заморожены: ими нельзя проводить торговых и неторговых операций на организованном рынке и использовать их в качестве обеспечения маржинальных сделок.

Ключевым вектором регулирования финрынка остается сдерживание инфляции. С этой целью Банк России придерживается инфляционного таргетирования, стремясь удерживать годовой рост цен около 4 %. Такая политика поддерживает ценовую стабильность и задаёт ориентир для долгосрочных рыночных ставок. Дополнительно регулятор управляет уровнем ключевой ставки.

Стратегия финансового рынка опирается на базовые принципы развития реального и финансового секторов экономики, обеспечивая финансовую устойчивость через баланс интересов всех участников. Периоды волатильности и неопределённости удалось преодолеть благодаря согласованным и выверенным действиям регулятора — Банка России — совместно с профессиональным сообществом. К эффективным инструментам относятся инфляционное таргетирование и применение механизмов контроля и корректировки уровня ключевой ставки.

В условиях санкционного давления и ограничений в отношениях с Западом России важно активно наращивать и укреплять внешнеэкономические и финансовые контакты с дружественными государствами. Это подразумевает формирование нужной инфраструктуры, налаживание взаимных связей, платежных и расчетных каналов. Ключевой задачей становится переход на валюты партнерских стран в международных расчетах и создание механизмов для применения рубля в трансграничных операциях.

Введённые против России санкции носят разноплановый характер и охватывают несколько отраслей экономики. Ряду отечественных банков и компаний перекрыт доступ к зарубежным капиталовым рынкам, что осложняет их финансирование и дальнейший рост. Ограничения также затрагивают получение передовых технологий и инвестиций в энергосектор, что способно замедлить развитие и ослабить конкурентные позиции страны на глобальной арене. Западные корпорации сокращают кооперацию с российскими нефтегазовыми структурами, вызывая падение вложений и технологический откат в отрасли. Дополнительно санкции сужают выход на внешние рынки, что потенциально резко сокращает объёмы экспортно-импортных операций.

Большинство российских компаний сталкивается с торговыми ограничениями со стороны западных партнёров, что сокращает объёмы экспорта и импорта. В результате санкции существенно затрагивают все сферы общественной жизни в РФ, замедляя экономический рост, подрывая финансовую устойчивость и ограничивая доступ к передовым технологиям. Параллельно Россия предпринимает меры по смягчению их воздействия, развивая отечественные аналоги и расширяя экономическое сотрудничество с другими странами. Однако полностью нейтрализовать последствия санкций невозможно, а комплексная оценка их эффекта требует времени. Поэтому Правительству и ЦБ РФ необходимо постоянно мониторить финансовый рынок для минимизации негативных последствий.