ОЦЕНКА ИНФЛЯЦИОННЫХ ПОТЕРЬ БЛАГОСОСТОЯНИЯ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ

Современные экономические условия требуют углубленного анализа факторов, влияющих на уровень жизни населения, среди которых инфляция занимает ключевое место. Особую актуальность приобретает исследование оптимальной денежно-кредитной политики, способной сдерживать инфляционные процессы без ущерба для экономического роста. Хотя классическое правило Фридмана предлагает стабильный рост денежной массы как универсальное решение, практика показывает его ограниченную эффективность в условиях специфики российской экономики. Это связано с действием эффекта Тобина, налоговых искажений и существенной неоднородностью экономических агентов по структуре активов.

Основная цель работы - количественный анализ инфляционного воздействия на благосостояние с учетом особенностей российской экономики. Для ее достижения решаются следующие задачи: проведение комплексного анализа предметной области, подготовка и обработка эмпирических данных, разработка и программная реализация вычислительных алгоритмов, расчет статистических показателей для смоделированных сценариев и содержательная интерпретация полученных результатов.

Особое внимание уделяется микроэкономическим аспектам инфляционных процессов, включая анализ индивидуальных стратегий адаптации домохозяйств с разным уровнем доходов и доступом к финансовым инструментам. Исследование развивает классические подходы, предлагая модифицированную модель, которая учитывает ключевые структурные особенности российской экономики.

Практическая значимость работы заключается в разработке инструментов для более точной оценки последствий инфляции и выработке рекомендаций по совершенствованию денежно-кредитной политики.

Модель с гетерогенными агентами

В рамках данной модели экономика представлена агентами, обладающими бесконечным временным горизонтом. Целью каждого агента является максимизация ожидаемой дисконтированной полезности от потребления:

где β - коэффициент дисконтирования 0 < β < 1,

U(c_t) - функция полезности потребления в момент времени t.

Агенты различаются по уровню дохода yt, получаемому в каждый период. Динамика их доходов моделируется с помощью заданной Марковской цепи. Единственным доступным инструментом для страхования от неопределенности и сглаживания потребления служат ликвидные сбережения m_t.

Дополнительным агентом выступает государство, осуществляющее эмиссию денег. Весь сеньораж (инфляционный доход от эмиссии) государство перераспределяет среди населения в виде равных трансфертов:

где  - номинальная денежная масса на душу населения в момент времени t,

θ - темп роста дненежной массы

Бюджетное ограничение экономического агента в номинальном выражении задается уравнением:

Проблема выбора агента в данной среде формулируется как задача динамического программирования. Состояние агента характеризуется его текущим доходом ​ y_t и реальными денежными остатками, накопленными к началу периода m_t-1. Управляющей переменной выступает объем сбережений на следующий период m_t. Обозначив m_t=m', y_t=y, m_t-1=m, уравнение Беллмана для функции ценности состояния записывается следующим образом:

Важным ограничением является невозможность заимствования (m'≥0), что следует из отсутствия рынка кредитов.

Решение задачи оптимизации определяет функцию ценности V(m,y) и соответствующую оптимальную стратегию сбережения m'(m,y) для всех возможных состояний (m,y). Эта стратегия, совместно с бюджетным ограничением и матрицей переходных вероятностей Марковской цепи дохода, позволяет вывести функцию оптимального потребления c(m,y) и найти стационарное распределение агентов по состояниям денежных остатков и дохода f(m,y). Данное распределение удовлетворяет уравнению сохранения:

где M(m',y) — множество значений денежных остатков m, из которых оптимальный переход ведет в состояние m' при доходе y, а P(y',y) — вероятность перехода от дохода y к доходу y'. Функция f(m,y) задает долю агентов, находящихся в каждом конкретном состоянии (m,y).

Стационарное конкурентное равновесие в рассматриваемой экономике определяется набором из траектории цен, оптимальной стратегии сбережения, и стационарного распределения, удовлетворяющих следующим условиям:

1. Оптимальность поведения агентов.
2. Равновесие на товарном рынке: Совокупное потребление равно совокупному доходу:
3. Равновесие на денежном рынке: Совокупный спрос на реальные денежные остатки равен их предложению.
4. Связь денежной эмиссии и инфляции: Темп роста номинальной денежной массы равен темпу инфляции.

Обладая информацией о множестве возможных состояний (m,y) и стационарном распределении f(m,y), можно рассчитать средние по экономике показатели денежных остатков, потребления и полезности при различных заданных уровнях инфляции.

Калибровка модели

В данном разделе представлена процедура калибровки модели с гетерогенными агентами на основе актуальных макроэкономических показателей Российской Федерации за 2024 год. Выбор репрезентативного периода обусловлен необходимостью учета структурных изменений в экономике, произошедших в последние годы.

Для калибровки модели использованы следующие источники:

1. Официальная статистика Росстата:

• Среднемесячная номинальная заработная плата
• Уровень безработицы
• Индекс потребительских цен

2. Данные Банка России:

• Денежный агрегат М2
• Средневзвешенные ставки по рублевым депозитам физических лиц

3. Нормативные акты Министерства финансов РФ:

• Параметры налоговой нагрузки
• Правила начисления социальных выплат

Процедура калибровки

1. Функция полезности: Модель предполагает функцию полезности с постоянной относительной неприязнью к риску (CRRA):

где σ = 1.5 - коэффициент относительной неприятия риска, значение которого соответствует современным эмпирическим оценкам для российской экономики.

2. Коэффициент дисконтирования: Рассчитан на основе реальной депозитной ставки.

3. Процесс занятости: Матрица переходных вероятностей между состояниями занятости и безработицы имеет вид:

Значения матрицы получены на основе данных Росстата об уровне безработицы (3.5%) и средней продолжительности поиска работы (4.3 месяца).

Результаты калибровки

Полученные данные подтверждают гипотезу о регрессивном характере инфляции. Особенно значимыми представляются следующие аспекты:

1. Неоднородность эффектов:

• Низкодоходные группы демонстрируют большую чувствительность к инфляции
• Эластичность спроса на деньги варьируется от -0,18 до -0,38 по доходным квинтилям

2. Динамическая неэффективность:

• Не восстанавливают исходный уровень ликвидности
• Создают дополнительные искажения в распределении

3. Политические импликации:

• Учета гетерогенности агентов
• Разработки адресных мер поддержки
• Ориентации на ценовую стабильность

Выбор 2024 года в качестве базового периода позволяет учесть современные структурные особенности российской экономики, включая последствия изменений в денежно-кредитной политике и трансформацию потребительского поведения.

Выводы

Проведенное исследование на основе моделирования с неоднородными агентами и данных за 2024 год выявило ключевые закономерности влияния инфляции на благосостояние домохозяйств. Основные результаты показывают, что при годовом уровне инфляции 9,52% реальные денежные остатки сокращаются в два раза - с 40,8 тыс. руб. до 20,5 тыс. руб., что свидетельствует о высокой чувствительности сберегательного поведения к инфляционным процессам. Введение компенсационных мер в форме перераспределения сеньоража, хотя и позволяет частично восстановить уровень благосостояния до показателей нулевой инфляции (-0,057), не предотвращает структурных изменений в экономическом поведении агентов: реальные денежные остатки даже при компенсации остаются на уровне 10,2 тыс. руб., что в четыре раза ниже базового показателя. Анализ стандартных отклонений выявил рост волатильности потребления с 10,842 до 11,741, а также резкое снижение вариации денежных остатков с 7,313 до 1,955, что указывает на усиление неравенства и потерю ликвидности у наиболее уязвимых групп населения. Полученные результаты демонстрируют необходимость разработки более эффективных мер экономической политики, сочетающих адресные индексируемые выплаты с программами повышения финансовой грамотности и расширения доступа к альтернативным инструментам сбережений. Особое внимание должно быть уделено учету нелинейной зависимости сберегательного поведения от уровня инфляции и существенных различий в предельной полезности денег для различных доходных групп.