УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ, ИЗГОТАВЛИВАЮЩЕМ ЗОЛОТЫЕ НАКЛЕЙКИ

Инвестиционная деятельность коммерческой организации является важнейшей компонентой ее функционирования и развития. Причинами, которые обусловливают необходимость инвестиций в ней, являются глобальная и национальная конкуренция, необходимость обновления имеющейся материальной, технической и технологической базы, совершенствование рабочих средств, наращивание объемов производства и оказываемых услуг, освоение новых видов деятельности, их диверсификация, – причем в новых условиях на основе внедрения и использования цифровых технологий и искусственного интеллекта. В условиях рыночной экономики налицо немало реальных возможностей для инвестирования, как за счет собственных, так и за счет заёмных, привлеченных средств, как на национальном рынке, так и на международном. Процесс этот и сложен и противоречив. Нередко коммерческая организация сталкивается с ситуацией, когда финансовые ресурсы являются достаточно дорогими, или исключающими, а ограничения в данной сфере связаны с применением санкций.

Конечно, если говорить о конкретной коммерческой организации, то ее финансовые ресурсы всегда ограничены; более того, она может стоять перед выбором альтернативных инвестиционных проектов; разрабатываемые и прилагаемые к реализации инвестиционные проекты могут характеризоваться различными рисками, как сужающими, так и не допускающими осуществление инвестиций; многокритериальной, является также оценка возможной экономической эффективности инвестиций, причем с учетом фактора времени, временной / дисконтированной стоимости денег; достаточно неопределенными являются и перспективы реализации инвестиционных проектов.

В наиболее общем понимании инвестиционный проект, как свидетельствует международная практика, является как специальным образом оформленное предложение об изменении и совершенствовании диверсификационной деятельности транспортного предприятия, преследующей определенные цели. Данные проекты принято подразделять на стратегические и тактические.

Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов производства и оказанием услуг коммерческой организацией, повышением их качества и модернизацией различного оборудования. Стратегические инвестиционные проекты организации, в общем плане связаны с ее выводом на новый уровень и переводом ее в новое качество, в частности это связано в настоящее время с цифровизацией, с внедрением искусственного интеллекта, с автоматизацией бизнес-процессов.

Очевидно, что упорядочивание инвестиционной деятельности организации по отношению к конкретному проекту формализуется в виде проектного цикла, который включает в себя следующие этапы:

– идентификация проекта: на данном этапе собственники и топ-менеджмент анализируют текущее состояние коммерческой организации, определяют приоритетные направления его развития и формируют бизнес-идеи;

– разработка проекта: на этом этапе уточняется и совершенствуется план проекта во всех его измерениях (институциональном, правовом коммерческом, финансовом, техническом);

– экспертиза проекта: осуществляется как внутренними институтами, так и внешними (прямой или долевой стратегический инвестор);

– осуществление проекта: это стадия, включающая в себя реальное развитие бизнесидеи до момента, когда проект входит в эксплуатацию. На этом этапе отслеживаются и анализируются все виды деятельности коммерческой организации по мере их выполнения. Также на данной стадии осуществляется контроль со стороны надзорных национальных и зарубежных органов (в последнем случае если есть иностранные инвесторы). Данная стадия заключается в проверке окупаемости инвестиций за счет генерируемых проектом доходов прибыли;

– оценка результатов: производится как в процессе выполнения проекта и его стадий, направлений, так и по завершению проекта в целом; в этом случае исследуется реальная связь между выдвинутыми идеями и уровнем качества их фактического выполнения.

Практика проектного анализа, как показывает отечественный и зарубежный опыт позволяет классифицировать инвестиционные проекты коммерческой организации по следующим основаниям:

– По масштабу проекты делятся на малые проекты и мегапроекты; малые проекты допускают упрощение в процедурах проектирования и реализации, а мегапроекты – это целевые программы, которые содержат взаимосвязанные проекты, объединенные общей целью, выделенными ресурсами и временем, отпущенным на их реализацию. Их отличает высокая стоимость – порядка миллиарда долларов, высокая капиталоемкость, смешанные формы финансирования, длительность реализации (пять и более лет), наличие дополнительных затрат на инфраструктуру – производственные и социальную. Также, их отличает распределение элементов проекта по разным исполнителям, по необходимым координационным механизмам их деятельности, по анализу внешней среды; по постоянному мониторингу и обновление плана проекта.

С каждым инвестиционным проектом организации связывается денежный поток – кэшфлоу (Cashflow – приток или отток платёжных средств в течение отчётного периода, например, одного года), элементы которого представляют собой, как чистые оттоки, так и чистые притоки денежных средств. Анализ денежных потоков ведется чаще всего по годам, что касается критериев, которые используется при анализе инвестиционной деятельности организации, то таковые подразделяются на две группы:

– основанные на дисконтированных оценках (чистая приведенная стоимость, индекс рентабельности инвестиций, внутренняя норма прибыли, дисконтированный срок окупаемости и др.);

– основанные на учетных оценках – срок окупаемости инвестиций, коэффициент эффективности инвестиций.

Разумеется, разработка и реализация инвестиционных проектов в коммерческой организации, объективно и субъективно невозможна без учета рисков: политических, экономических, финансовых, валютных, банковских, экологических и др., – причем на всех уровнях. Это означает, что принятие или отклонение инвестиционных проектов коммерческой организации, осуществляется в условиях достаточно высокой неопределенности, поэтому эффективное управление рисками данных проектов является важной и сложной задачей менеджмента коммерческой организации.