СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА МОДЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ

Формирующиеся современные реалии экономики Росси характеризуются сохранением актуальности факторов, несущих под собою угрозы и вызовы для развития и масштабирования бизнеса. Появляются дополнительные риски, требующие реагирования на вызовы, корректировку стратегического плана и принятия управленческих решений в рамках антикризисного менеджмента. Такие действия аппарата управления предприятия позволяют адаптироваться к нынешним реалиям, гарантируя финансовую безопасность бизнеса в обозримом будущем.

Экономическая категория «банкротства» характеризуется юридически установленной неплатежеспособностью коммерческой организации при ведении экономической деятельности, что связано с отсутствием у нее свободных денежных средств. Ключевой характеристикой обанкротившегося субъекта предпринимательства является нехватка финансовых ресурсов, используемых при обеспечении своих обязательств перед партнерами, контрагентами, кредиторами и поставщиками [1].

Можно выделить следующие актуальные вызовы в экономике России, которые имеют негативное влияние на тенденцию увеличения численности предприятий, подпадающих под процедуру банкротства:

• удорожание коммерческого кредитования и формирование дефицита финансового капитала из-за его оттока на зарубежные рынки;
• снижение уровня деловой активности и объема совокупного предложения;
• введение международных экономических и торговых санкций, которые нарушают прежние внешнеэкономические связи и глобальные цепи поставок;
• снижение объема совокупного спроса и уровня покупательской способности населения.

В процессе управления экономической и финансовой безопасностью предприятия, что обеспечивает конкурентную выживаемость и отсутствие банкротства, влияние имеют факторы внутренней и внешней среды. Соответственно, необходимо их классифицировать на две основные группы. К факторам внутренней среды, способных повлиять на причины банкротства предприятия относятся:

• уровень платежеспособности предприятия и ликвидности ее активов, баланса;
• степень профессионализма персонала и управляющих;
• эффективность системы управления финансами предприятия;
• качество информационно-аналитической поддержки;
• структура финансового капитала, соотношение собственных средств и заемных финансов.

К факторам внешней среды, влияющих на степень вероятности банкротства предприятия, относятся:

• социально-экономическая и политическая стабильность на внутреннем рынке, в стране, регионе;
• надежность бизнес-партнеров, финансовых контрагентов и поставщиков;
• уровень конкурентной борьбы на рынке с конкурентами;
• регуляторная деятельность органов власти в отношении хозяйствующих субъектов;
• степень доступности финансовых ресурсов и инвестиционного капитала для предприятия.

Наиболее важным фактором при управлении экономической и финансовой безопасностью предприятия является финансовый рычаг. Это занятость заимствованных средств для финансирования инвестиций с целью увеличения потенциальной отдачи от капитала. Он включает в себя использование долгового капитала наряду с капиталом акционерного капитала для финансирования бизнес-операций или инвестиций.

Основным источником внешних финансов для предприятий современной России являются коммерческие кредиты банковских учреждений. Банковский сектор предоставляет финансовые средства и капитал, используемых не только для финансирования операционных процессов, но и для осуществления инвестиций в инновационную и проектную деятельность. Поэтому коммерческое кредитование играет важное значение в условиях мобилизационной экономики [3; 4].

Однако негативным факторам привлечения банковского кредита для финансирования российских предприятий строительной отрасли является то, что Банк России придерживается денежно-кредитной политики ужесточения, сопровождая это повышением процентной ставки рефинансирования (см. рис. 1). Их рост обусловлен изменением вектора денежно-кредитной политики Банком России, который проводит ужесточение монетарной базы, повышая ключевую ставку рефинансирования. Среди основных причин такой политики центрального банка – высокие инфляционные риски и необходимость обеспечения стабильности на внутреннем валютном рынке.

Рисунок 1. Динамика уровня ставки Банка России в период 2019-2023 гг., в % [2]

На данный момент, руководство банковского регулятора не спешит проводить политику по снижению ключевой ставки, что негативно влияет и на процентные ставки коммерческих кредитов российских банков. Несмотря на это, высокая доходность и финансовые результаты предприятий позволяют перекрывать данные проценты, используя данный способ пополнения структуры капитала. В результате, повышается стоимость заемного финансирования, что становится причиной снижения платежеспособности предприятий. Это, в свою очередь, негативно влияет на вероятность банкротства.

Таким образом, причины банкротства предприятий российской экономики формируются под влиянием внутренних и внешних факторов. Основными внутренними факторами является эффективность управления и обеспечения экономической и финансовой безопасности организации. К основным внешним факторам относится денежно-кредитная политика и состояние экономической конъюнктуры рынка.